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國際原油定價機制 與國內原油期貨有什么不同

發布時間:2020-05-15 09:57 來源:原油期貨 作者:期貨公司 閱讀:

  原油期貨即將上市,為普及廣大投資者相關知識,特總結了關于原油的國際油價機制方面的幾個重要的知識點,希望能夠對投資者們提供一些幫助。

  國際原油定價機制和國內原油期貨有什么不同

  一、我國外貿進口原油和內貿原油的計價方式分別是什么?

  外貿部分

  我國從中東原油進口的基準價主要參考普氏阿曼/迪拜均價的平均價,從西非國家原油進口參照布倫特。

國際原油定價機制和國內原油期貨有什么不同

  內貿部分

  國內中石油和中石化集團之間購銷的原油價格由雙方協商確定;兩個集團公司內部油田與煉油廠之間購銷的原油價格由集團公司自主制定。由于我國目前自身沒有定價機制,因此我國經常參照國際上同類品質的原油產品定價。國內原油分為輕質油、中質油I、中質油II、重質油四類;國際相近品質參照油種為:輕質油參照塔皮斯原油、中質油I參照米納斯原油、中質油II參照辛塔原油、重質油參照杜里原油。適時推出我國自己的原油期貨,有助于改變我國國內原油定價參照國際同品原油的現狀。推薦閱讀:【原油期貨開戶條件

  二、亞太原油定價和北美、歐洲有什么不同?中國有什么樣的機遇?

  在大多數時間里,亞洲各國進口中東相同品質的原油價格比歐美國家要高一些,形成了“亞洲溢價”。其本質原因:一方面,原油定價機制不同。北美、歐洲原油進口價格都是基于消費地的原油期貨價格,而亞太原油進口則是基于中東原油產地現貨價格;另一方面,亞洲地區目前仍然沒有一個成熟的原油期貨市場,為原油貿易規避風險,這使得亞洲原油進口國仍然面臨著原油貿易的風險敞口。

  目前,中國進口原油約50%來自中東,而中東原油主要是中質含硫原油。隨著中國在國際原油市場中(尤其是中質含硫原油市場中)份額的不斷增加,中國有可能建立一個有別于WTI和布倫特的反映本地區原油供求關系(尤其是中質含硫原油)的中心市場。因此,對于我國來說,適時推出一個著眼于亞洲地區,并且在國際上有較大影響力的原油期貨合約是千載難逢的機遇,交易一手原油期貨多少錢呢,原油期貨保證比例是多少?

  三、目前亞太地區的原油貿易的主要基準價是什么?

  目前亞太地區的原油定價主要以普氏(Platts)的迪拜(Dubai)原油和阿曼(Oman)原油的現貨平均價格為基礎確定。

  這種定價機制有一定的局限性:綜合來看,迪拜原油的產量不斷減少使其不足以承擔作為一個基準原油的角色。即便現在Platts引入了阿曼原油,但是由于普氏計算方法限制,實際上Platts計算中僅包含部分交易。另外,只有中東銷往亞洲地區的原油才參考迪拜和阿曼原油的價格,而銷往歐洲和北美的定價機制更多的是使用更透明、更公開的期貨價格作為基準價格。因此,盡管Platts價格權威公正,但是仍然具有一定的局限性。

  四、中東國家、俄羅斯的原油出口定價模式是什么?

  中東國家

  目前的國際原油貿易中,長約合同居多,短期現貨合同較少。對于短期現貨合同,買賣雙方會商定一個參照基準和升貼水以確定成交價格。對于長約合同,原油出口國大多每月公布自己的官價,這種官價有兩種,一是原油出口國公布每個原油品種的絕對價格(如中東的阿曼、卡塔爾、阿聯酋);二是以公式法定價,即原油出口國以特定價格為參照基礎,公布一個升貼水(如中東的沙特、伊朗、伊拉克、科威特、也門、敘利亞)。

  公式法定價是原油長期貿易合同的主要方式。

  其基本公式為P=A+D

  其中,P為原油結算價格,A為參照基準價,D為升貼水。

  值得注意的是,參照基準價格并不是某種原油某個具體時間的具體成交價,而是與約定的計價期內的現貨價格、期貨價格、或某價格評估機構的價格指數(如普氏新加坡報價,MeansofPlattsSingapore,MOPS)相聯系而計算出來的價格。主要中東石油出口國原油定價參考基準見下圖。

  主要中東石油出口國原油定價參考基準

國際原油定價機制和國內原油期貨有什么不同

  來源 / AnAnatomyoftheCrudeOilPricingSystem,Jan2011.BassamFattouh,TheOxfordInstituteforEnergyStudies.

  俄羅斯

  由于布倫特原油是歐洲市場的基準原油,俄羅斯烏拉爾(Urals)原油的出口銷售價格參照布倫特報價,布倫特與Urals之間的價差為浮動價格機制。俄羅斯 已經上市烏拉爾原油期貨合約,致力于成為世界高硫市場的基準價格之一,目前交易不活躍。

  東西伯利亞—太平洋輸油管道(ESPO)原油采用投標交易,即每個月供貨商會向購買者公布投標程序,買方提出購買價格,投標價格最高的參與者獲得原油資源。

  五、普氏(Platts)和阿格斯(Argus)如何評估石油價格,他們對石油價格有什么影響?

  答:Platts更多地采信其交易窗口的報價,如新加坡時間16:00~16:30交易窗口的價格,這使得其價格含義接近于期貨市場的收盤價格,普氏也宣稱其評估方法考慮了時間對價格的影響。Argus則更多地是采信全天所有符合條件的交易,以其加權平均價作為評估價格,阿格斯宣稱其采集了盡可能多的交易,可以更好地預防價格操縱。

  市場中許多參與者,包括大型原油生產商、小型獨立的原油生產商、煉廠、交易員等都會參照這些石油價格評估機構的價格報告。目前,普氏在亞太地區有較大的影響,比如它的阿曼/迪拜原油均價在亞洲原油的定價體系中發揮了主導作用。阿格斯的高硫原油價格指數ASCI(Argus Sour Crude Index)已成為沙特、科威特、伊拉克原油出口美國的定價基準,其ESPO原油價格、FEI液化氣遠東價格指數在遠東地區也有較大的影響。投資者如果對原油期貨手續費怎么計算感興趣,可以點擊以上鏈接。

  六、國際上有哪些主要的石油價格評估機構?

  答:目前主要的石油價格評估機構是普氏(Platts)和阿格斯(Argus),其他還有安迅思(ICIS)、瑞姆(RIM)等。路透(Reuters)、彭博(Bloomberg)等綜合性資訊機構也會報導石油價格和石油信息,但主要作為新聞參考。

  其中,涉油企業和政府財政部門最廣泛使用的兩個原油定價機構,也是石油行業最為權威的價格評估機構是普氏(Platts)和阿格斯(Argus)。

  七、國際上原油期貨價格對成品油定價是否有指導作用?

  答:國際上原油期貨價格對成品油定價有指導作用。由于原油價格是成品油價格決定因素中最重要的一個因素,它占了汽油等成品油生產和銷售價格成本中的絕大部分,成品油價格和原油價格高度相關,并且相互影響:

  (1)成品油期貨和原油期貨價格之間的價差常常在一個比較穩定的范圍內,因此,原油期貨的價格上漲(或下跌)可以帶動成品油的價格上漲(或下跌)。因此,人們對成品油期貨的價格判斷往往是基于原油期貨的價格,做價差經驗值的調整。

  (2)由于成品油按收率加權平均價格-煉油成本/毛利=原油價格,在成品油價格市場化的國家,人們還可以根據成品油的市場價格倒推原油理論價格和原油期貨價格。

國際原油定價機制

  八、為什么全球的原油貿易大多采用期貨市場價格作為基準價?

  答:國際市場上,原油的價格變化影響著世界經濟的發展以及國際政治關系。為了降低石油價格的波動風險,國際金融市場逐步推出了原油期貨,自原油期貨誕生以后,交易量一直呈快速增長之勢,其對現貨市場的影響也越來越大。具體原因如下:

  首先,原油期貨市場擁有眾多的參與者:生產者、煉油廠、貿易商、消費者、投資銀行、對沖基金等。因此,原油期貨的價格體現的是市場買賣雙方總體的對于未來價格的最優的預期和判斷。

  其次,原油期貨交易量巨大,價格能夠通過交易所公開、透明、即時得以更新,可以更好的實現價格發現功能,并且有效避免價格操縱。

  因此,越來越多的原油貿易采用期貨市場價格作為基準價,并根據不同油品差異和地理位置等其他因素給予一定的升貼水。

國際原油定價機制

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相關評論:


來自南充的客戶評價
這個文章寫的真的有含金量,講了好多內容,謝謝小編的整合!

來自阜新的客戶評價
國際原油很復雜的,國內的原油也是受國際新聞的影響,現局勢緊張啊。

來自啟東的客戶評價
我一直關注原油的,最近走勢好像不太好,哎,希望慢慢走強了。

來自黃岡的客戶評價
原來國際原油是這么定價的啊,現在可以理解了
撸狠射2015