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看漲期權和看跌期權有什么區別 買方和賣方是怎么贏利的

發布時間:2020-07-14 11:19 來源:期貨交易所 作者:美人雨 閱讀:

  期權有不同的標準,但是按照期權買方的權利劃分為看漲期權和看跌期權,今天小編就為大家解釋一下看漲期權和看跌期權有什么區別,買方和賣方是怎么贏利的。

  一、看漲期權:期權買方有按照行權價格買入標的的權利,期權賣方有按照行權價格賣出標的的義務

  看漲期權( Call Option)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金后,即擁有在期權合約的有效期內,按照事先約定的價格(行權價格)向期權賣方買入一定數量的期權合約規定的特定商品的權利,但不負有必須買進的義務。而期權的賣方則有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格(行權價格)賣出期權合約規定的特定商品,即只要未平倉,賣方均有義務履約。

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  例1:某投資者A買入了1手行權價格為7200元/噸的聚丙烯期貨B合約的平值看漲期權合約,支付權利金100元/噸。無論今后標的期貨B合約價格如何上漲,只要投資者A愿意,均有權仍以7200元/噸的價格買入1手標的期貨合約。當然,如果標的期貨價格下跌,投資者A可以放棄,最大損失為全部權利金。

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  例2:某投資者C賣出了1手行權價格為7500元/噸的聚丙烯期貨D合約的平值看漲期權合約,獲得權利金110元/噸。當該聚丙烯期貨D合約價格高于行權價格與權利金之和7610元/噸時,買方選擇行權的可能性增加,而投資者C面臨的履約風險也隨之增加。若此時買方提出行權,投資者C將被迫履約,以行權價格7500元/噸的低價,獲得1手標的期貨D合約的空頭,用權利金110元/噸抵補部分價差損失。當標的期貨D合約價格低于行權價格7500元/噸時,投資者C的履約風險減小,獲利機會增加,若到期日看漲期權仍為虛值,則投資者C將獲得全部權利金。

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  二、看跌期權:期權買方有按照行權價格賣出標的的權利,期權賣方有按照行權價格買入標的的義務

  看跌期權( Put Option)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金后,即擁有在期權合約的有效期內,按照事先約定的價格向期權的賣方賣出一定數量的期權合約規定的特定商品的權利,但不負有必須賣出的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格買入期權合約規定的特定商品。

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  例3:某投資者E買入了1手行權價格為7600元/噸的聚丙烯期貨F合約的平值看跌期權合約,支付權利金110元/噸。無論今后標的期貨F合約的價格如何下跌,投資者E仍可以7600元/噸的價格賣出標的。當然,如果標的期貨價格上漲,投資者E可以選擇放棄,最大損失為權利金。

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  例4:某投資者G賣出了1手行權價格為7400元/噸的聚丙烯期貨H合約的平值看跌期權合約,獲得權利金115元/噸。當該聚丙烯期貨H合約價格下跌至行權價格和權利金之差7285元/噸以下時,買方行權可能性增加,投資者G將被迫履約,以行權價格7400元/噸的高價,獲得標的期貨多頭部位,以權利金115元/噸收入抵補部分價差損失。如果期貨H合約價格上漲,買方到期放棄,則投資者G獲得全部權利金。

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